米乐M6APP凯龙股份全产业链+规模优势凸显 毛利率同比增长532个百分点

　　米乐M6APP下载恩施分公司因政府收回土地及地上附着物实现处置资产收益同比大幅增长，从而导致公司实现净利润同比有较大幅度增长。而2023年上半年，在扣除非经常损益后，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，同比大涨57.49%，这一数据更能显示出公司强大的内生增长力。

　　报告期内，公司的主要业绩驱动因素为：公司持续加大结构调整，大力推行“一体化”模式，促进公司做粗做长产业链，实现了规模效应及集约化发展；公司努力克服市场环境变化带来的成本压力和资金压力，主要产品民爆器材产品及爆破服务收入同比增加，带动了公司业绩增长。

　　民爆行业被称为“基础工业的基础，能源工业的能源”，行业下游主要面向煤炭、金属和非金属矿山的开采等行业需求，与国民经济发展和全社会固定资产投资紧密关联。在国民经济景气、固定资产投资增长、各类矿产需求旺盛时期，民爆行业也会处于相对较好的发展阶段。

　　近年来，积极响应行业发展政策，紧抓发展机遇，围绕产业链不断整合，近年来通过兼并收购及自建产能等形式，实现了产业链的进一步深入纵向发展，向上游延伸至合成氨产业，向下游延伸至矿山开采产业，目前已形成涵盖合成氨、硝酸铵、复合肥、民爆器材、爆破服务、矿山石料开采的一体化发展的模式。在此模式下，公司的竞争优势进一步得到巩固，盈利能力和抗风险能力持续提升。

　　今年1月份至6月份，公司民爆器材实现收入约7.22亿元，占营业收入的比重为42.17%，同比增长42.13%；硝酸铵及复合肥实现收入约5.88亿元，占营业收入的比重为34.39%，同比下滑13.22%；公司爆破服务实现收入约2.54亿元，占营业收入的比重为14.82%，同比增长12.33%。

　　从毛利率指标来看，报告期内，公司总销售毛利率为28.98%，同比去年增长5.32个百分点，其中，民爆器材的毛利率为38.44%，同比增长4.82个百分点；硝酸铵及复合肥销售毛利率为20.27%，同比增长5.42个百分点；爆破服务的销售毛利率为29.24%，同比去年增长1.24个百分点。核心收入板块毛利率的增长意味着公司盈利能力的提升。

　　有券商报告指出，展望下半年，伴随宏观经济修复，工业企业有望在年底前迎来补库存行情，民爆行业景气有望延续。

　　2021年11月份，工业和信息化部印发《“十四五”民用品行业安全发展规划》，明确提出提高行业本质安全水平，深入推进智能制造，调整优化行业结构，严格执行工业减量置换为工业数码电子政策，全面推广工业数码电子。

　　据了解，电子技术是在传统基础上，结合现代微电子技术和信息技术形成的新一代电子爆炸器，其主要特点包括精度高、反应速度快、稳定性好、安全性强等。当下，电子成为民爆行业企业发力的重点。

　　凯龙股份表示，2023年下半年，公司将继续加大兼并重组力度，力争行业前列靠前，加大技术技改力度，确保技术领先，质量领先，符合行业发展趋势；同时抢抓数码电子发展机遇，确保数码电子生产线建设项目早日达产达标，力争全年产能释放率达到预期。

　　报告期内，公司研发投入为4026万元，同比增长50.11%。凯龙股份介绍，主要原因系公司本报告期加大新产品新工艺研究投入所致。

　　有分析人士指出，未来凯龙股份的数码电子许可产能规模有望持续处于市场前列，在市场开拓方面具有较大的优势。随着公司扩张和新业务布局逐步稳定，公司数码在全国的市场占有率有望持续提升，公司新的业绩增长点有望再度增加，收入提升、盈利能力持续优化可期。